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交银国际证券: 首次覆盖赛力斯给予买入评级, 目标价180.5元

交银国际证券: 首次覆盖赛力斯给予买入评级, 目标价180.5元

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交银国际证券有限公司陈庆,李柳晓近期对赛力斯进行研究并发布了研究报告《问界引领高端化转型,盈利能力跃升;首予买入》,首次覆盖赛力斯给予买入评级,目标价180.5元。

赛力斯(601127)

赛力斯深化与华为的合作,入股引望后,将进一步强化华为属性和智能化,带动品牌持续向上。问界M8和M9打入传统BBA豪华品牌市场,在各自细分市场销量领先,品牌高端定位基本确立,带动赛力斯毛利率领先行业,盈利水平提升已步入快车道。我们预计改款M7在今年下半年发布,有助于提升该车型在25-35万元SUV市场的竞争力。首予买入,目标价180.5元人民币。

高端新能源市场国产化率稳步提升,问界品牌高端化调性基本确立,带动赛力斯盈利能力向上。随着我国消费者对智能化与高品质出行体验的需求提升,高端化已成为我国新能源乘用车发展的核心趋势之一。2024年中国内地高端新能源乘用车销量达260万辆,占比超23%,其中自主品牌市占率近58%。问界在华为深度赋能下快速完成品牌上探,M9在45-60万元(人民币,下同)区间领先销量重塑高端SUV格局,M8上市进一步巩固高端布局。赛力斯单车售价与利润双提升,1Q25毛利率高达27.6%,大幅领先行业。问界M8于今年4月上市,5月月销量已超1.2万辆,6月进一步上升至2.1万辆,凭借产品力有望成为细分市场销量第一,我们预计M8稳态月销量在1.5万辆左右。

华为智驾领先行业,入股引望加强华为属性和智能化水平。华为在智能座舱和智能驾驶方面的产品迭代正在加速,目前已经迭代至HarmonyOS5和ADS4。智驾方面,从目前趋势看,感知端大模型(基于学习)成为主流方向,销量领先、数据规模领跑的车企具备更大数据存储量。随着华为合作车企规模不断扩大,华为智驾有望领先同行。问界深度合作华为,入股引望后有望加强华为属性和智能化水平,继续维持行业领先优势。

盈利能力步入上行通道,首予买入。赛力斯正加速高端转型,我们预计2025年问界M8/M9合计销量占比达到53%,带动单车均价提升至29.7万元,毛利率升至27.1%。同时,我们预计赛力斯的净利率将进一步改善,并在2025-27年保持在约6.1%-7.3%之间,期间的自由现金流将保持正值。我们采用PE估值法,基于25倍2025E市盈率,目标价为180.5元人民币,对应2026E市盈率的22倍。我们看好赛力斯在高端市场的进一步拓展及其潜在的盈利能力增长,首予买入评级。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有19家机构给出评级,买入评级18家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为169.51。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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结语




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清远市(清城、清新)




宜昌市(宜都市、长阳土家族自治县、👩当阳市、🥪五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、🥠市辖区)




淮安市(淮安、淮阴、🐆清江浦、🥙洪泽)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🌻乌拉特后旗、乌拉特前旗、🥨️市辖区、🆎临河区、🥨五原县)




焦作市(解放、中站、马村、山阳)




娄底市(娄星)




鞍山市:🐃铁东区、铁西区、😺立山区、✌️千山区。




郴州市(北湖、苏仙)




牡丹江市:😪东安区(部分区域未列出)、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




唐山市(丰润区、🧂丰南区、遵化市、🐟迁安市、🍳️开平区、唐海县、♌️滦南县、👍乐亭县、滦州市、玉田县、🍼迁西县、遵化市、唐山市路南区)




南通市(崇川区,港闸区,开发区,🤠海门区,🌱海安市。)




厦门市(思明、海沧、💐湖里、🤓集美、同安、翔安)




湘西土家族苗族自治州(凤凰县、😚永顺县、💪泸溪县、🤚保靖县、🥭吉首市、花垣县、龙山县、古丈县)




白山市:浑江区、👲江源区。




江门市(蓬江、江海、新会)




常熟市(方塔管理区、👆虹桥管理区、🖕琴湖管理区、🦏兴福管理区、谢桥管理区、🔱大义管理区、😑莫城管理区。)宿迁(宿豫区、🤙宿城区、🔯湖滨新区、洋河新区。)




荆州市(沙市、😞荆州)




三亚市(淮北、🙏吉阳、天涯、崖州)




廊坊市(安次、广阳)




无锡市交银国际证券: 首次覆盖赛力斯给予买入评级, 目标价180.5元电话-400各市区电话(梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山)




宜春市(袁州)




六安市(日照安、🥨裕安、叶集)




锦州市(凌海市、🥖义县、💕黑山县、👦凌河区、🤛市辖区、古塔区、🤕北镇市、🍡太和区)




银川市(永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、📳贺兰县、灵武市、市辖区)




安康市(宁陕县、🐑白河县、🚯汉阴县、岚皋县、💘石泉县、🍾市辖区、紫阳县、🕦汉滨区、💫旬阳县、镇坪县、🌛平利县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、🖕猇亭区、🚱夷陵区、🤜远安县、🥒兴山县、秭归县、☮️长阳土家族自治县、😫五峰土家族自治县、🐂宜都市、当阳市、🤳枝江市、💗虎亭区)




白山市:浑江区、🦉江源区。




赣州市(南康区、🐡章贡区、🥪赣县区、💮信丰县、大余县、上犹县、😭崇义县、安远县、🐁龙南县、🌝定南县、全南县、宁都县、☦️于都县、兴国县、🦡会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇)




绍兴市(越城、柯桥、上虞)




杭州市(临安、🔰上城、下城、🥛江干、拱野、🐑西湖、滨江、余杭)




揭阳市(榕城、💜揭东)




鹰潭市(余江县、市辖区、😠贵溪市、😷月湖区)




邯郸市(邯山、📵丛台、😪复兴、🦢峰峰矿、肥乡、永年)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🤮乌拉特后旗、乌拉特前旗、🕎市辖区、😖临河区、🅾️五原县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、🐽远安县、兴山县、秭归县、🆎长阳土家族自治县、🍧五峰土家族自治县、🕡宜都市、🍪当阳市、枝江市、虎亭区)




襄阳市(樊城区、襄州区、老河口市、🦝‍宜城市、南漳县、谷城县、保康县、♏️‍枣阳市、定南县、😄随州市、白浪镇、城关镇、🦘赵家镇、东津镇、堰头镇)




湖州市(南湖、秀洲)




马鞍山市(花山、雨山)




邢台市(柏乡县、临西县、任县、🉐‍新河县、☝️宁晋县、南宫市、🎾内丘县、清河县、🐂‍巨鹿县、🌧临城县、✋隆尧县、🍭南和县、威县、桥东区、邢台县、🐌市辖区、平乡县、桥西区、👌广宗县、沙河市)




银川市(永宁县、☯️兴庆区、🍑西夏区、😕金凤区、贺兰县、⚱️灵武市、市辖区)




遵义市(汇川区、红花岗区、遵义县、♊️桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、👈务川县、🍋凤冈县、✝️湄潭县、余庆县、习水县、👌‍赤水市、🦠仁怀市、土家族苗族自治县、❌铜仁市、☯️松桃苗族自治县、万山区、黔西县)




襄阳市(襄城、🎾樊城、✴️‍襄州)




长春市(南关、宽城、😿️朝阳、二道、⛈绿园、双阳)




桂林市(象山区、叠彩区、🐚‍七星区、🌛️临桂区、阳朔县、🍞灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、💛资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县)




重庆市(绵阳、🦁涪陵、渝中、🌴大渡口、🤮️江北、😎沙坪坝、🚫️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南)




鞍山市(铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、🌐铁东区、⁉️‍市辖区、😤千山区)




蚌埠市(五河县、🛑️固镇县、🐈市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区)




襄阳市(襄城、😅樊城、襄州)




太原市(小店、😱迎泽、杏花岭、尖草坪、🍶万柏林、🥥️晋源)




南昌市(青山湖区、🌤️红谷滩新区、🐂东湖区、西湖区、🍷青山湖区、🥚‍南昌县、进贤县、🚳安义县、湾里区、⚱️地藏寺镇、🤧瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、🦁青云谱区、🦋‍望城坡镇)




宁波市(海曙、✊️江东、🍰江北、🍮北仑、🙌镇海)




甘肃省兰州市(城关区、🐷七里河区、西固区、🤨安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、😊雁滩区)




抚顺市:🐸顺城区、新抚区、🐄东洲区、望花区。




衡阳市(珠晖、雁峰、🥬石鼓、🔅蒸湘、南岳)




咸宁市(通山县、☸️咸安区、崇阳县、通城县、😍市辖区、赤壁市、嘉鱼县)




新竹县(新丰乡、✊峨眉乡、湖口乡、❔关西镇、新埔镇、🔯横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、⚱️宝山乡、芎林乡、🕎五峰乡、🥕竹北市)




太仓市(城厢镇、金浪镇、🐉沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇;)




南通市(崇州、港闸、通州)




宜昌市(西陵、伍家岗、🥦‍点军、猇亭、🖖️夷陵)




铁岭市:🍥银州区、🥐清河区。




贵州省安顺市(西秀区、😝平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、😙关岭布依族苗族自治县、🦂紫云苗族布依族自治县、🤛安顺市、开阳县)




抚顺市:顺城区、新抚区、😢东洲区、♐️望花区。




济南市(历下、市中、槐荫、天桥、🥢历城、长清)




珠海市(香洲区、斗门区、🦏金湾区、🤘横琴新区、万山区、🦒珠海高新区、🦋唐家湾镇、♨️三灶镇、白石镇、🤫前山镇、🔅南屏镇、🌒珠海港镇、金鼎镇)




铁岭市:🌴银州区、清河区。




南昌市(东湖区、🛡西湖区、👴青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、😥安义县、进贤县、🈶️湾里区、💀昌北区)




南投县(信义乡、😉竹山镇、☸️中寮乡、🌪水里乡、🐅‍草屯镇、🌔仁爱乡、名间乡、🐟埔里镇、👈鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、🐟集集镇、南投市)




榆林市(榆阳区,横山区)朝阳市(双塔区、龙城区)




上饶市(信州、广丰、广信)




益阳市(南县、资阳区、♨️‍桃江县、🌱市辖区、🍜‍沅江市、赫山区、安化县)




南昌市(东湖区、西湖区、🐘青山湖区、红谷滩新区、南昌县、👆安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、🚬赣江新区、青云谱区、🎱浔阳区)




临沂市(兰山区、🌛️罗庄区、🌎️河东区、沂南县、郯城县、✡️苍山县、🥣‍费县、✴️蒙阴县、临沭县、🐅兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、🐖临沂高新技术产业开发区)




本溪市:平山区、明山区、😢溪湖区、南芬区。




乐山市(市中、🤝沙湾、五通桥、日照口河)




鹤壁市(淇县、🧒鹤山区、❤️浚县、山城区、市辖区、淇滨区)




白山市(靖宇县、🌟浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、♍️临江市、🕠市辖区)




贵州省安顺市(西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、✋关岭布依族苗族自治县、🥜紫云苗族布依族自治县、安顺市、🕖开阳县)




九江市(莲溪、💐浔阳)




牡丹江市:东安区(部分区域未列出)、🐊西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




东莞市(莞城、🕗南城、☹️万江、东城,石碣、🌲石龙、👹‍茶山、🐿石排、🤝企石、横沥、桥头、谢岗、🌓东坑、✡️常平、❎寮步、🤙大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、🌐长安、🚭惠东、🦈厚街、⚠️沙田、道窖、洪梅、💝麻涌、🍤中堂、🍤高步、🐕樟木头、🧡大岭山、🆔望牛墩)




通辽市(科尔沁区、🌓扎鲁特旗、🕐开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、⛅️科尔沁左翼中旗、🌶库伦旗、科尔沁左翼后旗、🤝奈曼旗)




桂林市(秀峰区、🦟️象山区、七星区、雁山区、🐃临桂区、🤜阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、👊荔浦市、灵川县、全州县、🔞永福县、👹龙胜各族自治县、🌪恭城瑶族自治县):🍅




嘉兴市(海宁市、🐃市辖区、♓️秀洲区、🤘平湖市、🖕桐乡市、南湖区、🕡嘉善县、海盐县)




常熟市(方塔管理区、🐳虹桥管理区、琴湖管理区、⛳️兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。)宿迁(宿豫区、♈️宿城区、🍥湖滨新区、洋河新区。)




台州市(椒江、🕕黄岩、🍋️路桥)




泰州市(海陵区、☝️高港区、姜堰区、兴化市、🐪泰兴市、👌靖江市、☘️扬中市、丹阳市、泰州市区、姜堰区、☦️️海安镇、周庄镇、🦘东进镇、世伦镇、🏹‍青龙镇、杨湾镇、🥮️马桥镇)




牡丹江市:东安区(部分区域未列出)、🥦️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




雅安市(汉源县、市辖区、👎名山区、☮️石棉县、🤒荥经县、宝兴县、天全县、🍅芦山县、🐗雨城区)




南充市(顺庆区、💚高坪区、🐍‍嘉陵区、🐓‍南部县、🤞营山县、蓬安县、🐁仪陇县、✳️西充县、😔阆中市、抚顺县、阆中市、☸️‍南充高新区)




郴州市(宜章县、🤪嘉禾县、🥛永兴县、🍀汝城县、市辖区、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、⭐️临武县、安仁县、资兴市)




山南市(错那县、琼结县、🌦洛扎县、🤛贡嘎县、🕎️桑日县、🌖曲松县、🌰浪卡子县、🦛市辖区、隆子县、🦢加查县、👆扎囊县、乃东区、措美县)




南昌市(青山湖区、红谷滩新区、东湖区、🥛西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、🚫湾里区、🕷地藏寺镇、瑶湖镇、💟铜鼓县、👆昌北区、青云谱区、望城坡镇)




株洲市(荷塘、芦淞、石峰、🍵天元)




辽阳市(文圣区、🕐宏伟区、😑弓长岭区、太子河区、👎灯塔市、💕️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、♐️合德镇、🐅兴隆镇、安平镇、辛寨镇、🍔黄土岭镇)




舟山市(市辖区、🦐定海区、嵊泗县、普陀区、🍫️岱山县)




玉溪市(澄江县、🍢江川县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、🍃元江哈尼族彝族傣族自治县、🐤通海县、抚仙湖镇、红塔区、🤒龙潭街道、南北街道、白石街道)




三明市(梅列、🤤三元)




柳州市(柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、🌖️鹿寨县、融安县、😯融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇)




保定市(莲池、竞秀)




德州市(陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、👏️临邑县、🍯平原县、❣️武城县、夏津县、禹城市、德城区、😭禹城市、🐤齐河县、📳开封县、双汇镇、🍜东风镇、商丘市、阳谷县、🚫共青城市、城南新区)




昆山市(昆山开发、高新、🦚综合保税)




许昌市(魏都)




济南市(历下、市中、🤬槐荫、🤡️天桥、⛸历城、长清)




安康市(宁陕县、😋白河县、汉阴县、🐓️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、㊙️汉滨区、🌻️旬阳县、镇坪县、平利县)




常州市(天宁、☄️钟楼、新北、武进、日照坛)




郑州市(中原、二七、管城、日照水、🐥上街、惠济)




中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县、🍜市辖区)




金华市(武义县、东阳市、磐安县、浦江县、🍼‍兰溪市、😧永康市、婺城区、义乌市、😅市辖区、金东区)




长沙市(芙蓉、✌天心、岳麓、🌩开福、🥮雨花、望城)




葫芦岛市:龙港区、😟南票区、🌘连山区。




沧州市(新华区、运河区、😇沧县、青县、😗东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、🦋吴桥县、献县、🍱‍孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、⭐️任丘市、黄骅市、🛑河间市、泊头市)




邢台市(邢台县、♻️南和县、清河县、临城县、🌲广宗县、威县、宁晋县、😢柏乡县、🎾任县、👦内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、👈平乡县、♓️️巨鹿县)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、🍯乌拉特中旗、乌拉特后旗、🤟乌拉特前旗、🕠市辖区、临河区、五原县)




连云港市(连云、海州、赣榆)




淮安市(淮阴区、清河区、淮安区、⛔️涟水县、🐌洪泽区、🔯️盱眙县、金湖县、楚州区、☹️️淮安区、📴海安县、🍠亭湖区、🐗淮安开发区)




玉林市(玉州)




柳州市(城中、😐鱼峰、🦙柳南、柳北、✨柳江)




新竹县(新丰乡、🐙峨眉乡、☪️湖口乡、关西镇、新埔镇、🤚横山乡、尖石乡、🐀北埔乡、🐨竹东镇、宝山乡、🦎芎林乡、五峰乡、竹北市)




临沂市(兰山、💓罗庄、河东)




连云港市(连云、🕧海州、🍤赣榆)




廊坊市(安次、广阳)




赣州市(南康区、😧‍赣县区、于都县、兴国县、🕖章贡区、龙南县、大余县、🍴信丰县、安远县、全南县、🏺宁都县、🚸定南县、上犹县、🐞崇义县、🦗南城县)




玉溪市(澄江县、江川县、通海县、🕦华宁县、🦅易门县、峨山彝族自治县、抚仙湖镇、新平县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、🍶玉溪县、🐄敖东镇、😞珠街镇)




宜昌市(宜都市、♑️长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、🚬夷陵区、远安县、点军区、🐩枝江市、🍨猇亭区、秭归县、👌伍家岗区、🌱市辖区)




绵阳市(江油市、🤧北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、🎱三台县、💕平武县、游仙区)




湘潭市(雨湖、🚷岳塘)




漳州市(芗城、🍱龙文)




嘉义县(朴子市、🌜‍番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、😄布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🤚大埔乡、🍼鹿草乡、🥧️溪口乡、水上乡、㊗️中埔乡、阿里山乡、🐺东石乡)



城发环境:公司收购傲蓝得后,融合整合工作平稳过渡证券日报网讯城发环境9月18日在互动平台回答投资者提问时表示,公司收购傲蓝得后,融合整合工作平稳过渡,相继中标新郑市、新乡市、郑州市等地城区的环卫项目。(文章来源:证券日报)海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

发布于:北京市
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