7月第一周小米汽车销量环比大跌46%，约4900辆的成绩单暴露了产能不足的硬伤。

历尽千辛押注造车，小米的转型之路注定会蜿蜒曲折。大跌之后，小米造车的紧迫感再次加剧。

逼出来的野心

近年来，小米四大业务板块呈现鲜明的“毛利递增，难度递增”阶梯状分布。

其中，手机业务作为曾经的核心引擎，如今深陷低毛利泥潭（8.6%~14.5%波动），五年营收仅微增25%，占比Q1首次跌破50%，增长愈发依赖“以价换量”的脆弱逻辑。

IoT与生活消费产品， 成为硬件领域“双冠王”——毛利率五年翻倍至25.2%，营收增长55%，占比来到29%。然而其科技含量与附加值的天花板清晰可见，难以托举新增长曲线。

互联网服务， 近77%的毛利率堪称“现金奶牛”，五年增长44%，但10%的占比暴露其本质——依附于硬件生态的“寄生型业务”。

最后，也是雷军押注的汽车业务（SU7）： 2024年初一亮相便以18.47%毛利率切入市场，2025Q1飙升至23.2%，逼近比亚迪并甩开“蔚小理”。这绝非简单的新业务拓展，而是承载小米生态闭环终极野心的战略枢纽。

造车，正是小米从“硬件整合者”蜕变为“科技平台掌控者”的关键一跃，其战略纵深远超表面。

寻找“硬科技”跳板

手机市场已成红海，安卓与iOS的垄断格局坚如磐石。华为孤注一掷突围操作系统的路径，对追求性价比的小米而言无异于商业自杀。IoT业务虽增速亮眼，却受限于技术深度，无力支撑颠覆性创新。

电动车这条赛道，以其对机械、电控、芯片、算法等硬科技的融合要求，倒逼小米向技术深水区进发——自研OS、攻坚芯片、重构智能座舱，成为生死攸关的必修课。

造车前的小米，本质是他人规则下的“高级玩家”。无论Android系统还是通信协议，核心话语权皆不由己。用户与小米生态的连接，随时可被更优体验切断。这种“看天吃饭”的盈利模式，注定其估值囿于硬件制造商范畴。

造车，是一次惊险的身份跃迁。 汽车作为技术集成度最高的终端，赋予小米前所未有的掌控权：从底层架构到交互标准，从硬件定义到软件生态，小米首次握紧“规则制定权”。

资本市场敏锐捕捉到这一质变——估值逻辑正从“性价比硬件商”转向“生态定义者”，想象空间豁然开朗。

闭环生态的“最后一战”

汽车绝非生态拼图的简单补充，而是打通“人-车-家”闭环的核心枢纽。小米SU7后排的可拆卸屏幕如同嵌入式手机，暗示着汽车将取代手机，成为未来生态的主场景。电动车作为“超级终端”，集流量入口、数据中枢、服务平台于一身，是唯一能同时承载“人-设备-场景-数据”四维要素的载体。当用户驾驶小米汽车，其生活轨迹将被自然纳入“人车家”闭环——小米服务从可选项变为默认项。

更深层的是时代机遇。 在手机与家居标准固化的时代，小米只能做“轻生态”整合者。而智能车战场规则未定，小米凭借“手机+家电+车机”的跨端融合，有望主导一套全新交互范式。当用户习惯在座舱内无缝操控家居、调用手机服务，“小米式体验”将沉淀为难以迁移的生态黏性。

雷军将造车喻为“最后一战”，绝非虚言。当SU7疾驰于公路，小米正经历一场从血液到基因的重塑：挣脱硬件毛利率的枷锁，掌握生态规则的权杖，最终以闭环场景锁定用户价值的终极归属。

这既是小米向科技平台蜕变的惊险一跃，更是中国科技企业从“制造”迈向“创造”的时代注脚。

成败之间，已无退路。

（大众新闻·风口财经记者 李兵）

爱柯迪并购重组注册获同意 拟收购卓尔博71%股权中国上市公司网讯9月12日，爱柯迪股份有限公司(股票代码：600933，股票简称：爱柯迪)披露了关于发行股份购买资产事项获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告，拟于上交所上市。爱柯迪成立于2003年12月，坐落在现代化国际港口城市宁波，作为国内的汽车铝合金精密压铸件专业供应商，公司聚焦汽车轻量